Berliner Boersenzeitung - Nvidia fait mieux qu'attendu et rassure sur la demande de semi-conducteurs

Le groupe de Santa Clara (Californie) a enregistré un bénéfice net de 22,1 milliards de dollars, pour les trois mois allant de novembre à janvier, en hausse de 80%, selon un communiqué publié mercredi.

Rapporté par action et hors éléments exceptionnels, donnée la plus suivie par le marché, le bénéfice atteint 89 cents, soit mieux que les 81 cents attendus par les analystes, selon un consensus établi par FactSet.

Depuis l'arrivée de ChatGPT, en novembre 2022, la course à l'intelligence artificielle (IA) générative bénéficie à Nvidia, dont les semi-conducteurs, aussi appelés cartes graphiques (GPU), sont les plus recherchés du marché.

En trois ans, le chiffre d'affaires de l'entreprise a quasiment quintuplé et Nvidia a dépassé, sur l'exercice comptable qu'elle vient d'achever fin janvier, le seuil symbolique des 100 milliards de dollars.

Mais les marchés financiers, qui ont catapulté ce joyau de la tech au deuxième rang des capitalisations boursières mondiales, s'inquiètent régulièrement de la capacité de Nvidia à maintenir la croissance stratosphérique des dernières années.

Ces craintes se sont accentuées avec le lancement, fin janvier, de l'interface d'IA générative de la start-up chinoise DeepSeek, développée sans le microprocesseur vedette de Nvidia, le H100, et uniquement avec des puces moins performantes.

Le groupe chinois, inconnu du grand public jusqu'ici, affirme également avoir utilisé une fraction de la quantité de semi-conducteurs habituellement utilisés par les grands acteurs de l'IA.

DeepSeek a provoqué un séisme à Wall Street et raboté la capitalisation de Nvidia de plusieurs centaines de milliards de dollars.

- "Vitesse de la lumière" -

Cité dans le communiqué de résultats, Jensen Huang a affirmé que la demande pour son nouveau produit phare, la puce Blackwell, lancée fin 2024, était "incroyable".

Il a expliqué que cette croissance était notamment due à l'émergence de nouveaux programmes d'IA générative qui utilisent la méthode dite de la chaîne de pensée (CoT), prenant un peu plus de temps pour réagir mais fournissant des réponses de meilleure qualité.

La demande pour Blackwell est "sans précédent", a martelé la directrice financière Colette Kress lors de la conférence téléphonique de présentation des résultats.

Nvidia accélère la production de cette nouvelle carte graphique, a expliqué la responsable.

"Nos clients vont à toute vitesse pour augmenter la taille de leurs infrastructures et travailler sur la nouvelle génération de modèles", a poursuivi Colette Kress, estimant qu'"il sera normal pour ces centres de démarrer avec 100.000 GPU ou plus".

Chaque Blackwell coûte, au minimum, 30.000 dollars, selon les modèles.

"L'IA avance à la vitesse de la lumière", a insisté Jensen Huang, évoquant le tournant actuel des agents IA, des logiciels à même d'effectuer plusieurs tâches complexes sur demande de l'utilisateur.

Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires a grimpé de 78%, pour monter à 39,3 milliards de dollars.

La croissance est tirée, une nouvelle fois, par les centres de stockage de données (data centers), essentiels à l'IA, activité dont les revenus ont progressé de 93% sur un an.

Fin janvier, OpenAI, le spécialiste du "cloud" Oracle et la société japonaise d'investissement SoftBank ont annoncé un grand projet, baptisé Stargate, qui prévoit d'engager au moins 500 milliards de dollars dans des infrastructures IA aux Etats-Unis, en partenariat avec Nvidia.

"Nvidia a balayé les inquiétudes quant à la production des puces Blackwell et les menaces sur l'explosion de la demande" de capacités de calcul, clés pour le développement de l'IA et fonction des semi-conducteurs utilisés, a commenté Derren Nathan, analyste d'Hargreaves Lansdown.

Après avoir initialement reflué après la publication, le cours du titre Nvidia gagnait près de 2% dans les échanges électroniques postérieurs à la clôture de Wall Street.

Selon Derren Nathan, le cours de l'action s'est contenté d'une progression mesurée du fait des prévisions de marge publiées mercredi pour le premier trimestre de l'exercice comptable 2026 (de février à avril).

Le groupe s'attend à voir le taux de marge brute descendre à une fourchette comprise entre 70,6% et 71,0%, contre 73% au trimestre précédent.

La directrice financière a expliqué que Nvidia avait donné la priorité, à court terme, à l'accélération des cadences de production de la puce Blackwell, mais que le taux de marge devrait remonter en fin d'exercice.

(T.Renner--BBZ)