Berliner Boersenzeitung - Russlands Energie am Limit

Als am 6. Juli die Omsker Ölraffinerie in Sibirien von ukrainischen Drohnen getroffen wurde, verschob sich die Reichweite des Energiekriegs erneut. Die Anlage liegt rund 2.700 Kilometer von ukrainisch kontrolliertem Gebiet entfernt. Sie ist nicht irgendein Industriebetrieb, sondern Russlands größte Raffinerie und der wichtigste Produzent von Benzin im Land. Nach dem Angriff kam die Verarbeitung zum Stillstand. Eine zentrale Rohöldestillationsanlage, die etwa 38 Prozent der Kapazität ausmacht, wurde beschädigt. Eine zweite Einheit mit weiteren 37 Prozent fiel aus, weil wichtige Leitungs- und Netzverbindungen getroffen waren. Damit wurde aus einem spektakulären Fernangriff ein unmittelbares Versorgungsproblem.

Omsk steht für die neue Qualität der ukrainischen Kampagne und das ist gut so. Kiew greift nicht mehr nur grenznahe Tanklager und kleinere Raffinerien an, sondern verfolgt eine systematische Strategie gegen die gesamte Wertschöpfungskette des russischen Ölsektors. Im Visier stehen Rohölverarbeitung, Lager, Pumpstationen, Exportterminals und zunehmend auch Tanker des russischen Terrorstaates. Seit Ende März 2026 wurden mehr als 50 Angriffe auf Raffinerien, Depots, Terminals und andere Ölanlagen gemeldet. Viele Ziele wurden wiederholt attackiert. Gerade diese Wiederholungen sind entscheidend, weil sie Reparaturen verzögern, Schutzkräfte binden und die Unsicherheit über künftige Ausfälle erhöhen.

Der sichtbare Schaden konzentriert sich bislang vor allem auf die Raffinerien. Russland fördert weiterhin große Mengen Rohöl und kann erhebliche Volumen exportieren. Doch Rohöl allein treibt weder Lastwagen noch Panzer, Flugzeuge oder Erntemaschinen an. Dafür muss es zu Benzin, Diesel, Kerosin und weiteren Produkten verarbeitet werden. Raffinerien sind komplexe Verbundsysteme. Wird eine zentrale Destillations-, Crack- oder Hydrieranlage zerstört, kann der übrige Betrieb oft nicht einfach weiterlaufen. Selbst wenn Tanks, Rohrleitungen und Nebengebäude unbeschädigt bleiben, reicht der Ausfall eines Engpasses, um große Teile einer Anlage stillzulegen.


Wie verwundbar diese Struktur geworden ist, zeigt die Raffinerie am südlichen Rand Moskaus. Sie wurde im Juni zweimal getroffen und ist der wichtigste Treibstofflieferant für die Hauptstadtregion. Die Schäden gelten als so schwer, dass die Reparatur mindestens ein halbes Jahr dauern dürfte. Auch die Raffinerie NORSI bei Nischni Nowgorod, die zu den größten Anlagen des Landes und zu den wichtigsten Benzinproduzenten gehört, musste nach Treffern die Rohölverarbeitung unterbrechen. In Saratow wurde Anfang Juli die einzige primäre Verarbeitungsanlage getroffen. Der Betrieb kam dort bereits zum dritten Mal in diesem Jahr nach einem Drohnenangriff zum Erliegen. Hinzu kommen Attacken auf hochmoderne Anlagen in Tatarstan sowie auf Pumpstationen und Schiffe im Asowschen Meer.

Die Summe dieser Ausfälle hat die russische Treibstoffproduktion deutlich gedrückt. Im Juni sank die Verarbeitung von Rohöl gegenüber dem Vorjahr um etwa 25 Prozent auf rund 3,95 Millionen Barrel täglich. Das war der niedrigste Stand seit mehr als zwei Jahrzehnten. Die Benzinproduktion verringerte sich um rund 17 Prozent auf etwa 850.000 Barrel pro Tag. Branchenbeobachter schätzen, dass zeitweise ungefähr ein Drittel der russischen Raffineriekapazität außer Betrieb war. Die genaue Quote schwankt, weil Anlagen teilweise wieder anlaufen, andere kurz darauf erneut getroffen werden und russische Unternehmen nur begrenzt über das Ausmaß der Schäden informieren.

Für die Bevölkerung ist die Krise inzwischen an den Tankstellen sichtbar. In zahlreichen Regionen gelten Abgabebeschränkungen, lange Schlangen und zeitweise geschlossene Zapfsäulen gehören zum Alltag. Besonders angespannt ist die Lage auf der von Russland besetzten Krim, in Teilen Südrusslands und in weit entfernten Regionen Sibiriens. Selbst Moskau, das wirtschaftliche Schocks gewöhnlich länger abfedern kann als die Provinz, blieb nicht verschont. An unabhängigen Tankstellen stiegen die Preise für einzelne Benzinsorten zeitweise auf mehr als 100 Rubel je Liter. Große Ölkonzerne hielten ihre Preise vielerorts niedriger, konnten die Nachfrage aber nicht immer bedienen.

Die Reaktion der Despoten im Kreml offenbaren den Ernst der Lage. Benzinexporte wurden beschränkt, die Ausfuhr von Flugtreibstoff bis Ende November gestoppt und Anfang Juli ein umfassender Diesel-Exportstopp bis zum Monatsende verhängt, die Menschen warten teiuls zwei Tage auf ein paar Liter Benzin oder Diesel. Zugleich begann Russland, zusätzliche Treibstofflieferungen aus dem Ausland zu organisieren. Benzin aus Indien und Kasachstan soll Engpässe lindern. Dass einer der größten Ölproduzenten der Welt auf Importe raffinierter Produkte angewiesen ist, bedeutet noch keinen Zusammenbruch. Es zeigt jedoch, dass die Schwachstelle nicht unter der Erde liegt, sondern in der Verarbeitung und Verteilung.

Auf den ersten Blick scheint Russland den Ausfall der Raffinerien sogar durch höhere Rohölexporte kompensieren zu können. Die Verschiffungen über die westlichen Häfen erreichten im Juni mit annähernd drei Millionen Barrel täglich einen Rekord. Dieser Anstieg ist jedoch kein eindeutiges Zeichen von Stärke. Er ist vor allem die Folge davon, dass weniger Rohöl im Inland verarbeitet werden kann. Was nicht zu Benzin oder Diesel veredelt wird, muss als Rohstoff verkauft, eingelagert oder die Förderung muss gedrosselt werden. Rohöl bringt in der Regel weniger Wertschöpfung als raffinierte Produkte. Zusätzliche Mengen erhöhen zudem den Preisdruck auf russische Sorten, während Hafen- und Transportkapazitäten natürliche Grenzen setzen.

Damit trifft die ukrainische Strategie auf eine Wirtschaft, die ohnehin an Tempo verliert. Nach dem kriegsgetriebenen Wachstum der vergangenen Jahre schrumpfte die russische Wirtschaftsleistung im ersten Quartal 2026 um 0,2 Prozent. Für das Gesamtjahr bewegen sich aktuelle Prognosen nur noch grob zwischen 0,4 und 1,1 Prozent Wachstum. Die russische Zentralbank hält den Leitzins trotz erster Senkungen bei 14,25 Prozent. Die Inflation lag im Mai bei 5,3 Prozent. Treibstoffknappheit, höhere Logistikkosten und staatliche Mehrausgaben können den Preisdruck erneut verstärken und weitere Zinssenkungen erschweren.

Das zentrale Problem der russischen Kriegswirtschaft ist deshalb nicht ein einzelner brennender Tank, sondern die Gleichzeitigkeit mehrerer Engpässe. Der Staat benötigt immer mehr Geld für Rüstung, Sold, Entschädigungen, innere Sicherheit und den Schutz kritischer Infrastruktur. Gleichzeitig fehlen Arbeitskräfte, moderne Maschinen, Spezialkomponenten und günstiges Kapital. Die niedrige Arbeitslosigkeit sieht auf dem Papier positiv aus, ist in einer mobilisierten Kriegswirtschaft aber auch Ausdruck eines erschöpften Arbeitsmarktes. Unternehmen konkurrieren mit dem Militär und der Rüstungsindustrie um Personal. Hohe Löhne in kriegsnahen Branchen treiben die Kosten, ohne automatisch die zivile Produktivität zu erhöhen.

Auch der Staatshaushalt verliert an Spielraum. In der ersten Hälfte des Jahres 2026 belief sich das Defizit auf rund 5,73 Billionen Rubel oder 2,5 Prozent der Wirtschaftsleistung. Damit lag das Minus bereits deutlich über dem für das gesamte Jahr vorgesehenen Ziel von 1,6 Prozent. Die Einnahmen aus Öl und Gas waren in den ersten fünf Monaten trotz zeitweise höherer Weltmarktpreise etwa 30 Prozent niedriger als ein Jahr zuvor. Schon 2025 waren diese Einnahmen um 24 Prozent auf den niedrigsten Stand seit 2020 gefallen. Dafür sind nicht allein die Drohnenangriffe verantwortlich. Niedrigere Preise für russisches Öl, hohe Abschläge, Sanktionen, Wechselkurseffekte und Veränderungen bei den wichtigsten Käufern spielen ebenfalls eine große Rolle. Die Angriffe verschärfen jedoch genau jene Schwäche, die für den Haushalt am empfindlichsten ist.

Gleichzeitig sind die frei verfügbaren Reserven des Nationalen Wohlstandsfonds stark geschrumpft. Die liquiden Mittel entsprachen im April nur noch etwa 1,8 Prozent der Wirtschaftsleistung. Zu Beginn des umfassenden Krieges waren es 6,5 Prozent. Russland verfügt weiterhin über Steuereinnahmen, staatlich kontrollierte Banken, eine vergleichsweise niedrige Staatsverschuldung und die Möglichkeit, Unternehmen zu verpflichten oder Kapitalströme zu lenken. Der Kreml kann deshalb noch lange Mittel mobilisieren. Doch jede zusätzliche Finanzierung geht stärker zulasten von Investitionen, Konsum, Regionen und privaten Unternehmen.

Besonders heikel ist die Belastung des russischen Bankensystems. Ein wachsender Teil der Kriegsfinanzierung läuft außerhalb des regulären Haushalts über staatlich gelenkte Kredite und bevorzugte Finanzierung für Rüstungsbetriebe. Solange Produktion, Aufträge und Rückzahlungen funktionieren, kann dieses Modell stabil wirken. Werden jedoch Unternehmen durch hohe Zinsen, sinkende Nachfrage oder staatlich vorgegebene Investitionen überfordert, steigen die Risiken in den Bankbilanzen. Der Energieengpass wirkt hier wie ein Verstärker: Er verteuert Transporte und Produktion, bindet zusätzliches Kapital für Reparaturen und zwingt den Staat zu Subventionen, Preisbremsen oder Importen.

Trotzdem wäre es falsch, bereits von einer vollständig zerstörten russischen Energieindustrie zu sprechen. Russland besitzt ein weit verzweigtes Netz aus Förderfeldern, Raffinerien, Pipelines, Depots und Häfen. Viele Anlagen wurden in der Sowjetzeit mit beträchtlichen Reservekapazitäten gebaut. Reparaturteams können Schäden oft schneller beheben, als es Außenstehende erwarten. Der Staat priorisiert Militär, Landwirtschaft und systemrelevante Betriebe und kann Knappheit auf private Verbraucher abwälzen. Zudem profitiert Moskau weiterhin von Exportbeziehungen zu China, Indien und anderen Abnehmern.

Doch die bisherige Widerstandsfähigkeit wird teurer. Moderne Raffinerien enthalten Technik, Katalysatoren und Steuerungssysteme, die vor dem Krieg häufig aus westlichen Ländern stammten. Sanktionen erschweren die Beschaffung, verlängern Reparaturen und erhöhen die Abhängigkeit von Ersatzlösungen aus China oder von Eigenentwicklungen. Noch wichtiger ist die neue Reichweite der ukrainischen Drohnen. Wenn selbst Omsk nicht mehr außerhalb des Gefahrenraums liegt, muss Russland seine Luftverteidigung über ein riesiges Territorium verteilen. Jede Raffinerie, jeder Hafen und jede Pumpstation kann geschützt werden, aber nicht überall gleichzeitig und nicht gegen jede Angriffswelle.

Der Energiekrieg bleibt zugleich keine Einbahnstraße. Russlands Diktator Wladimir Putin (73) lässt sein Jahren Kraftwerke, Umspannwerke, Gasinfrastruktur und Wärmeerzeugung in der Ukraine angreifen. Diese Terror-Angriffe haben das ukrainische Stromsystem schwer beschädigt und die Zivilbevölkerung wiederholt mit Ausfällen belastet. Die ukrainische Antwort zielt stärker auf Russlands Ölverarbeitung, Logistik und Exportfähigkeit. Beide Seiten versuchen, die industrielle Durchhaltefähigkeit des Gegners zu schwächen. Der Unterschied liegt vor allem in den verfügbaren Mitteln und in der wirtschaftlichen Funktion der Ziele.

Für Kiew ist die Kampagne attraktiv, weil vergleichsweise günstige Langstreckendrohnen Anlagen treffen können, deren Ausfall Schäden in Millionen- oder Milliardenhöhe verursacht. Der militärische Effekt entsteht nicht nur durch fehlenden Treibstoff an der Front. Russland muss Flugabwehr, Personal und Reparaturkapazitäten aus anderen Bereichen abziehen. Der wirtschaftliche Effekt entsteht durch Produktionsausfälle, Preissteigerungen, geringere Exporterlöse und zusätzliche Staatsausgaben. Der politische Effekt zeigt sich dort, wo der Krieg den Alltag russischer Bürger spürbar erreicht, etwa in Form leerer Zapfsäulen, rationierter Mengen und steigender Preise.
Man kann daher mit Fug und Recht sagen: Der Krieg ist bei den Russen angekommen und er wird massiv spürbar, ein Krieg den ein wahnsinniger Kriegsverbrecher und Massenmörder, Wladimir Putin, ohne Sinn und Verstand vom Zaun gebrochen hat und für den die Russen nun die Zeche zahlen.

Ob daraus strategischer Zwang entsteht, hängt vor allem von der Dauer ab. Einzelne Anlagen lassen sich reparieren, Lieferströme umleiten und Engpässe durch Importe überbrücken. Eine dauerhaft hohe Angriffstaktung kann jedoch verhindern, dass das System zur Normalität zurückkehrt. Werden zugleich Exportterminals, Pipelines und besonders schwer ersetzbare Raffinerieeinheiten getroffen, sinkt die Fähigkeit Moskaus, Verluste durch bloße Verschiebung von Rohöl auszugleichen. Dann würde aus einer Treibstoffkrise ein tieferer Einnahme- und Produktionsschock.

Die Wirtschaft des russischen Terrorstaat steht deshalb nicht unmittelbar vor dem Kollaps, aber sie operiert mit deutlich kleineren Sicherheitsmargen. Die Ukraine hat die Energieindustrie nicht vollständig zerstört. Sie hat jedoch gezeigt, dass selbst die stärksten und am weitesten entfernten Teile dieses Sektors verwundbar sind. Jeder neue Treffer zwingt den Kreml zu einer kostspieligen Entscheidung zwischen Reparatur, Schutz, Import, Exportverzicht und weiterer Belastung des Haushalts. Genau darin liegt die strategische Wirkung der Kampagne: Sie nimmt Russland nicht mit einem Schlag die Energie, sondern erhöht fortlaufend den Preis dafür, den Krieg und die eigene Wirtschaft gleichzeitig am Laufen zu halten.  (M.Motin)